肺炎疫情冲击市场，回顾非典时期看当下经济受何影响

历史常常有着令人惊讶的相似之处。在2020年初的时候，新型冠状病毒肺炎出现，这时，港股随之出现下跌情况，市场之中的恐慌情绪，和2003年非典那个时期一模一样。然而，去回顾那场发生在17年前的疫情，我们能够发觉，实际上决定市场走向趋势的，向来都不是病毒其自身。

恐慌总是短暂的市场终将回归理性

非典疫情那段时间里，上证综指整体实际上呈现出上涨的形势。疫情方面的消息确实会在短时间之内造成使股价下跌的压力，不过这种影响一般不会超过一周时间。就算是在2003年4月疫情最为严峻的那段时期，市场持续呈现股价下跌情况的时间也不到两周就随后展开反弹。

6月1日来临之际，处于相关状况的疫情已然获得缓解态势，然而市场却向着相反方向开始实行下行表现，这一情况清晰表明当时所出现的下跌现象和疫情所引发的情绪之间并不存在直接的关联关系。非典对于市场所造成的影响更多地展现为短期范畴之内的情绪方面的扰动情况，而并非是能够决定市场整体发展趋势的最为根本的因素。

基本面才是王道强势行业不为所动

处于政策经济周期向上行进时期，汽车行业、银行行业、非银金融行业以及钢铁行业等，仍然在市场中处于领先位置，完全没有受到疫情的干扰，恰恰相反，非典概念所涉及的生物医药行业，在整个疫情持续的期间内，仅仅上涨了4.32%，在28个一级行业里位列第18。

这意味着因疫情产生的负面资讯没办法在根源上转变市场走向，并且也不能够使基本面强劲的行业转变为比整体形势表现差。负面消息虽说对其产生影响的速度较快，然而实际起到的作用确实是有限的。

医药股昙花一现疫情概念难持久

在疫情刚开始的那段时期，医药生物这个板块真的是能够获取到超出正常水平的收益，然而呢，随着疫情被管控住，这些股票就开始出现补跌的情况了。等到了疫情处于高峰阶段的时候，医药板块虽说依旧能够收获超出正常水平的收益，可是绝对收益已然变成了负值。

于下跌起始阶段从第二位降至第四位，医药股的波动态势清晰显示出，疫情针对医药板块所产生的正向促进作用偏向于短期范畴。伴随疫情得到控制，医药生物板块也会出现一定程度的跟随下跌，那些追高买入的投资者常常沦为了接盘之人。

服务业受伤最重恢复周期也最长

将二零零三年予以比较，当下服务业在经济里所占的比重显著提升。鉴于非典当中所获经验，在疫情快要结束的时候，第二产业的增长能够较快恢复，然而第三产业的恢复所需时间相对而言更为长久。只是批发和零售业却反倒朝着快速增长方向发展，这跟居民大量采购防疫用品、食品以及日用品存在关联。

要留意的是，就算疫情告终，后续负面效应还会延续一至两个季度。民航铁路客运在疫情时期受影响最为显著，不过疫情结束后需求会集中性释放，到了二零零四年，上市航司以及机场的收入均大幅提高。

楼市受冲击政策出手相救

由于疫情酿成的商业衰败对商铺以及写字楼房租起到了影响，进而致使其售价受到抑制，香港房地产市场于2003年期间再次加快了下降速度，然而港股鉴于前期的低迷状况外加后期政策予以的扶持，其表现反倒要优于同一时期的A股市场。

2003年4月，国家全方位推出防控非典政策，货币政策维持信贷合理增长态势，在医疗、医药方面予以支持，对疫情较为严重的地区予以倾斜。随着疫情发生变化，2020年同样存在相关政策出台，这并非仅仅是猜测，而是历史所给予的经验。

经济韧性仍在短期冲击不改长期趋势

依据出口数据而言，二零零三年时全国商品出口并没有受到疫情的显著影响，在全年累计的过程中增速一直处于百分之三十二至百分之三十五其间进行波动。十年期国债收益率于五月出现下滑的情况，在六月至八月处于底部震荡的态势，然而随着疫情的消退以及经济的回暖，很快就出现了明显的反弹。

在2002年到2003年这个时间段里面，因为受到中国入世以及房地产市场过热等诸多因素的影响，国内那个时候正处于经济短周期的一个上升阶段呢；非典对于经济所产生的影响大多集中在了当年的二季度，而其根本就没有把上升阶段中间的趋势有所中断；跟随6月之后疫情慢慢得到极大缓解的情况，消费迎来了V型反弹，从三季度开始经济再度呈现出高速增长的态势。